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明年增速加快 或達兩位數 美企盈利 回歸正增長軌道

[2016-11-30]

美企三季報披露目前接近尾聲,超過98%標普五百成分股發布業績,整體盈利增長3.2%,結束了此前連續五個季度同比下滑趨勢,顯著好於市場預期。

在美國大選結束後,投資者對美企未來盈利前景的預期進一步改善,預計明年全年增速將達到至兩位數,但特朗普貿易政策的不確定性和美元升值仍可能對美企盈利前景帶來一定負面影響。
FactSet的統計顯示,截至上周五,已經有98%的標普五百成分股公司發布三季度業績報告,其中72%的公司盈利多於預期,54%的公司收入好於預 期。資訊技術(IT)板塊表現最為突出,該板塊88%的公司盈利超預期,75%的公司收赤字預期,兩項指標均居於各行業板塊之首。
上季標普500整體盈利增長3.2%,結束了此前連續五個季度的同比下滑趨勢,顯著好于財報季開始前分析師預期的下滑2.2%。全部11個行業板塊中,有8個板 塊實現盈利同比增長,表現最好的是今年剛剛設立的房地產板塊,盈利增速高達35%,其次是公用事業板塊,增速達到16.4%,金融板塊位居第三,增長 8%,IT板塊增長3.4%,在主要行業中排名居後。
能源板塊繼續成為整體業績的最大拖累,上季盈利同比下滑63%。細分行業中,油氣開發生產以及油氣設備服務行業的盈利均同比大幅下滑85%,但油氣儲存運輸板塊盈利增長8%。如果剔除能源板塊,上季標普五百整體盈利增速將提升至6.5%。
收入方面,上季標普五百整體收入增長2.7%,為2014年第四季度以來首次實現正增長。其中9個行業板塊實現收入增長,非必需消費品、醫療保健和房地產板塊表現最好,IT板塊收入同比下滑2.6%。
《中國證券報》報道,在美國總統大選結束後,市場對美企盈利增長前景的預期顯著改善。
摩根大通預計,特朗普政府放鬆監管、稅制改革、增加財政支出等政策利多將驅動企業收入和盈 利增長提速,大選不確定性的消除以及美國企業海外現金回流本土,導致投資活動的升溫,驅動資金從債市流向股市。預計到2017年初標普五百指數就會突破 2300點。
在剛剛發布的2017年策略報告中,高盛預計2017年美國企業將從最近的「營收衰退」中復蘇,明年宏觀經濟背景的適度改善能夠推動標普五百企業每股盈利提高10%至116美元,從而推升標普五百指數。
巴克萊分析師喬納森預計2017年標普五百的銷售收入將增長3.4%。美國名義GDP的反彈將奠定企業業績復蘇的基礎,預計主要的拖累因素來自美元走強,以及來自歐洲的銷售收入增長疲軟,此外薪資通脹也可能衝擊業績表現。

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