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5000萬變500萬 防資金大批外流 中國央行推新規 企業境外人民幣付款設限

[2016-12-02]

本報訊

中國央行近期推出新規,收緊境內企業的境外人民幣放款,不但規定上限,還規定需報外匯管理局備案。這是近20年來中國當局首次收緊人民幣淨流出,標誌跨境人民幣政策發生重大變化。分析稱,中國央行近期陸續出台的旨在收緊本、外幣資本外流,堵住政策漏洞的一系列措施之一。

北京之前希望讓人民幣發揮更大作用,以便增強其經濟影響力。人民幣在國際金融中一個吸引力在於,大多數中國公司可在海外借款和消費,不再需要經過中國金融監管機構批准。但是,這種寬鬆給中國帶來了一個問題。最近幾個月,人民幣大量流出中國,然後在海外大量進行交易,超出了中國監管機構的控制。
中國國際金融股份有限公司本周一份報告顯示,人民幣境外付款淨流出今年到目前為止已達18000億元,離岸人民幣存款減少了2557億元,表明人民幣境外付款成為中國企業規避外匯管制的一個渠道。這種情況推動人民幣今年秋天相對於堅挺的美元匯率穩步下跌。人民幣走弱反過來又促使一些中國企業和家庭在人民幣的幣值進一步下降前,將更多資金轉至境外。
為應對人民幣大量流出,中國國家外匯管理局周11月28日出台新規,資本賬戶下超500萬美元的海外支付,包括組合投資或海外併購等直接投資,須上報市外管局批准;之前已獲批的大型投資項目尚未轉賬外匯部分也適用此規。原來報批限度是5000萬美元,分析人士解讀為引導匯率預期努力,是宏觀管控的一部分。
BBC報道,根據中國央行出台的新規定,境內非金融企業人民幣境外放款不得超過淨資產的30%,不得用個人資產,且須事先在外管局登記備案,本外幣一體化。放款人應註冊成立一年以上,與借款人之間有股權關聯關係。短期頻繁發生的境外放款,經辦銀行將要求放款人解釋原因,確保合規。以前,為了防止大量投機熱錢湧入,中國對人民幣流入和外匯流出控制較嚴,對人民幣流出則相對寬鬆,一般認為基本沒有限額,對相關企業也沒有嚴格規定。
一個較普遍觀點是,人民幣出境已成為規避外匯管制轉移資本、境外購匯套利和離岸人民幣市場做空人民幣的渠道。上海金融監管研究院稱,央行這次發文觸及現有政策之間可以被鑽空子套利的差異,「非常符合當前跨境人民幣和外匯管理協調統一的思路,防止過多的套利投機性行為」。《南華早報》援引業者分析說,有部分大企業利用人民幣跨境放款業務為資本外逃作掩護,央行也在考慮收緊這方面的監管。
三菱東京日聯銀行(中國)首席金融市場分析師李劉陽稱,監管層最不希望的就是利用外匯管理漏洞,繞開管制到境外去,此前限制境外買保險,限制境外直接投資等等,都是這方面內容,以後估計還會有相應的資本項下漏洞繼續被填補。

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